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家用电器新消费深度报告:朝阳似火 璀璨燎原

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新消费赛道的“低渗透高增长、本钱敏锐性低”的特征依旧代表了行业的长期进步方向,尽管在外生影响下行业经历短期波折,但差异化需要主导下的量价齐升依旧有望成为家用电器消费的大势。

智能按摩器:低渗透大需要,商品为王创空间。局部按摩器的需要人群基数广,但近3亿的需要基数下人均支出仅53元仍处低水平,高空间下商品、途径和推广依旧是品牌崭露头角的重要。现在行业线下壁垒受品类和单店店效限制,角逐格局相对明朗,推荐全途径全品类突破、商品力领先的龙头倍轻松。

新厨房:集成灶景气赛道高速成长,500亿市场加速达成可期。集成灶行业将来5年CAGR预计达19%,500亿空间有望在2025年前后达成,而2021年新产品展示出了形态革新和技术升级、场景和人群扩围两大特征,行业天花板仍存突破空间。推荐行业锐意进取的头部企业火星人、亿田智能、帅丰电器。

新清洗:扫拖新产品蓬勃兴起,解放双手持续升级。扫地机和吸拖商品渗透率的提升本质是技术提高和收入水平提高的共振趋势,国内/国外扫地机规模将来3年望维持26%/29%的CAGR至28/46亿USD,而洗拖类商品更符合国内清洗习惯,叠加头部企业大力推进商品上市,2025年行业规模望达200亿人民币。国内头部企业在技术和商品方面的经验已形成肯定先发优势,推荐龙头企业科沃斯、石头科技。

智能投影:技术成熟拉动需要,海内外空间广阔。国内微投的崛起是供给端技术进步和差异化需要的共振结果,目前投影对电视不到10%的渗透率和不断更迭的商品体验,预计2025年智能微投渗透率上升到15%,市场规模预计达207亿元,五年CAGR达19%。而国外商品形态依旧落后,但家庭影音娱乐需要高于国内,有望远期达成更高空间,推荐全维度领先的龙头极米科技与技术背景深厚的光峰科技。

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