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2.2万亿激战惊现"假外资",百亿量化私募成主角?5倍杠杆香港配资,高频买卖A股,影响有多

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真实性到底几何?

那样,上述百亿头部量化私募在港运作的真实性到底有多高呢?其实也可以从四个维度来进行判断。

第一,从外围市场与北上资金的联动来看,历史上,外围市场波动通常都会引发北上资金往外流。然而,在过去一段时间,状况并不是这样。美股道琼斯指数已经连续两周调整,影响资金流向的USD指数上周则出现了反弹。但在此期间北上资金除9月8日外,其余时间皆是净流入,其连续性历史罕见。这是第一大反常。

第二,从成交量来看,近期15个买卖日的成交金额要比此前15个买卖日高出2000亿元左右,更要比6月底到7月初那15个买卖日高出近5000亿元。这意味着,最近,北上资金的规模和活跃度的确有较为明显的提高。这与历史上的状况也有较大不同,以2021年年头的小牛行情为例,市场越往上走,外资活跃度是略有降低的,净卖出频率是偏高的。这是第二大反常。

第三,从方案框架来看,上述香港基金经理所说之中性方案也拥有肯定的可行性。2021年9月底,监管层面发布外资资金投入引导,从11月1日起,除原有品种外,合格境外资金投入者可资金投入于存托凭证、股票期权、政府支持债券等;同时,允许合格境外资金投入者参与筹资融券买卖、转融通证券出借买卖与债券回购买卖,股指期货买卖。从这个层面可以看出,外资进行量化买卖的基础是完全存在的。

第四,从时点上看也比较吻合。由于,从去年11月开始,监管层面开始允许境外合格机构资金投入者买卖股指期货等衍生品,而申请牌照需要大半年时间,从拿到牌照到筹资运作也需要肯定时间。前前后后算起来,恰好也到了今年七8月份。

综合来看,内地量化基金在港借助高杠杆买卖A股的可能性是存在的。但这种现象是不是常见,规模到底有多大,扩张速度怎么样?大家仍不能而知。

END

编辑:叶舒筠

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对市场影响会有多大?

最近,量化基金“吹”大A股成交量的话题不断被热炒。

日前,证监会主席易会满在2021年第60届世界交易平台联合会(WFE)会员大会暨年会上表示,在成熟市场,量化买卖、高频买卖比较常见,在增强市场流动性、提高定价效率的同时,也容易引发买卖趋同、波动加剧、有违市场公平等问题。近期几年,国内市场的量化买卖进步较快。交易平台对入市资金结构和新型买卖工具如何看?期望大伙做些考虑。

那样,若香港市场真存在大型量化基金加杠杆进入A股的状况,影响到底会有多大呢?

第一,可能要面对的就是监管问题。2021年4月24日,香港金管局与证监会曾联合发布的一则通知令内资在港持牌金融机构站上了舆论风口,其通知中披露的复杂关联买卖也令香港的配资业务再获很多关注。那一年,A股经历了一段小牛市,内地资金投入者在香港配资的事情闹得沸沸扬扬。也是在香港监管部门发声之后,市场开始走弱。此次不一样的是,量化基金是持牌机构。假如合规合法,不至于会有两年多前的事发生。但怎么样监管依旧是一个比较复杂的命题。

第二,对市场而言,潜在的风险可能会比较大。若真有这样高的杠杆水平,一旦市场波动,可能会引发系统性杀跌风险。类似的事件其实今年已经出现了好几起:北京时间3月29日下午1时左右,瑞士信贷表示,旗下一家在美国的对冲基金因上周发生的保证金违约,该基金和其他数家有关银行将进行清仓。该事件致使的损失可能对首季财务导致“重大影响”。野村也于当日上午发布通知称,在3月26日(上周五),野村的美国子公司可能会由于一名美国顾客的买卖而出现重大亏损。此次事件,直接致使很多中概股无差别被抛售。今年7月,持有中概股的外资对冲基金也因中概股狂跌而出现爆仓,进而致使市场出现系统性暴跌行情。

出处:券商中国(ID:quanshangcn)

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近期猛灌A股的外资到底来自何方?

A股成交量放大,外资的“功劳”不能不提。自8月20日大卖之后,北上资金一路高歌猛进。在此之后的15个买卖日当中,仅有1个买卖日是净卖出,总计净买入金额近600亿元,总成交金额高达2.2万亿元。在此期间,国外市场并非一片太平,美股三大指数甚至出现了明显走弱的迹象。按以往经验,在这样的情况之下,外资这样表现有的反常。那样,是不是出现了“假外资”呢?

日前,一位香港基金经理向证券时报.券商中国记者独家透露,在香港业界,近期有一个信息流传甚广。那就是,有两家百亿级内地头部量化私募,在香港5倍杠杆配资,运用多空方案,在A股市场频繁操作。收益颇丰,而且回撤很小,他们的规模扩张速度也非常快。但他拒绝透露两家量化私募的名号。

那样,这个信息的真实性到底有多高?影响到底会有多大呢?

突传“假外资”,百亿量化是主角?

一位香港基金经理向证券时报.券商中国记者独家透露,据他收到的信息,目前A股市场的外资主力并不是国外基金,而是在香港拿到牌照的内地量化基金巨头。这部分基金在香港低息环境下放5倍杠杆高频买卖A股。据了解,买卖频率是一周全部换一遍,资方配给量化基金那边的资金利率低于2%(杠杆率水平远高内地两融,资金本钱亦远低于内地水平)。

据上述香港基金经理介绍,假若一只100亿的商品,加5倍杠杆到600亿。这部分量化基金通常一周会全部换一次标的,因此他们一周的买卖可能高达600亿。然后同时完全做空沪深300等股指,方案上是市场中性,所以今年以来几乎没大的回撤。截至现在,今年收益率是30%左右,虽不是太高,但胜在没回撤。

该基金经理还透露说:“在香港搞了一年多将来,规模非常快就可以从100亿干到1000亿。在香港配资相对容易一些。现在内地资金过来做量化,就是要申请一个牌照。这有肯定困难程度,但也不特别大。找到懂行的人基本上大半年可以搞定,跟一般牌照一样,但要找人。现在,在香港知名度比较高的主如果内地两家头部量化私募。”但他拒绝进一步透露两家私募的名号。

在香港配资炒A股并不是没先例。2021年,市场曾对在香港配资进行过大讨论。彼时,港交所方面高官曾表示,香港配资并困难。然而,当时亦有报道指出,2021年各大港资券商就纷纷开启了配资业务,其中耀才证券是最为激进的。后者当时提供的孖展利率低至3.88%,半年免佣金,还为开户内地资金投入者提供一万元交通费。

在牛市高期,一家在港的中头部券商当年完成孖展利息收入接近13亿港元,为所有收入分项中最高单项。相比之下其传统的经纪业务收入仅为7.5亿港元左右。种种迹象表明,在香港配资的困难程度的确要比内地小不少,杠杆率也要高很多,资金本钱却要低不少,资金的出处更是丰富很多。

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